50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트

마지막 업데이트: 2022년 1월 6일 | 0개 댓글
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천형성 서강대학교 miniMBA 책임교수

블랙록의 새로운 투자 기준, 지속가능성

블랙록은 1988 설립된 이래 고객 니즈를 미리 생각하고, 고객의 리스크 관리와 투자 목표 달성을 위한 서비스를 제공해왔습니다. 고객 니즈가 진화되면서 이에 대한 블랙록의 접근방식도 진화해왔지만, 여러분에 대한 신의성실 의무가 기반이 된다는 것은 변함 없습니다.

몇 년 전부터 지속 가능성이 포트폴리오에 미치는 영향에 대해 점점 더 많은 투자자들이 관심을 기울이고 있습니다. 이런 변화는 지속 가능성의 요인들이 경제 성장, 자산가치, 그리고 금융시장 전반에 미치는 영향에 대한 이해가 향상되며 이뤄지고 있습니다.

그중 가장 중요한 요인은 기후변화와 관련되어 있는데, 이에는 전세계 온도 상승과 관련된 물리적 리스크 뿐만 아니라 전환 리스크(즉, 저탄소 경제를 향한 전세계의 전환 과정이 특정 기업의 장기적 수익성에 미칠 수 있는 영향)도 따릅니다. 래리 핑크 회장의 >에 언급되듯, 기후변화에 따른 투자 리스크로 상당한 규모의 자본 재분배가 빠르게 이뤄지고, 이는 다시 세계 시장 내 리스크 및 자산가격 책정에 막대한 영향을 미치게 됩니다.

고객의 자산관리자로서 블랙록은 여러분이 이러한 변화를 헤쳐나가고 더욱 탄력적인 포트폴리오를 구축할 수 있도록 도와드리기 위해 최선을 다하고 있으며, 더불어 더욱 안정적이며 높은 장기 수익률을 달성하기 위한 노력을 기울이고 있습니다. 지속가능 투자 옵션들은 고객에게 더 나은 성과를 제공할 잠재력이 있으므로, 블랙록은 리스크를 관리하고, 포트폴리오를 구축하고, 상품을 설계하고, 기업에 관여하는 방식에, 지속가능성 요소들을 필수적으로 반영하고 있습니다. 저희는 지속가능성이 새로운 투자 기준이 되어야 한다고 믿습니다.

지난 수 년간 저희는 지속가능성을 블랙록 전반의 테크놀로지, 리스크 관리, 상품 선정 과정에 점점 더 많이 반영해왔습니다. 현재 저희는 아래와 같이 이들을 통합하려는 노력을 가속화하고 있습니다.

지속가능한 탄력적이고 투명한 포트폴리오

탄력적이며 적절하게 구축된 포트폴리오는 장기 투자목표의 달성에 필수적입니다. 지속가능성이 반영된 포트폴리오는 투자자들에게 더 나은 위험조정 수익률을 제공할 수 있다고 확신합니다. 그리고 지속가능성이 투자수익률에 미치는 영향이 증가하고 있는 상황에서, 지속가능 투자가 향후 고객 포트폴리오의 매우 중요한 기반이 될 것으로 판단합니다.

  • 지속가능성 요소는 우리의 투자 솔루션의 표준이 됨 – 블랙록은 투자자들이 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 투자 목표를 달성할 수 있도록, 각종 펀드들을 조합한 다양한 투자 솔루션을 관리하고 있습니다. 가능한 경우 저희는 고객의 선호도 및 적용되는 규정(ERISA 등)을 준수하는 범위하에서, 지속가능 펀드들을 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 이러한 솔루션의 표준 기초자산으로 포함시킬 것입니다. 이러한 투자 접근 과정에서, 저희는 모든면에서, 고객과 협의를 거쳐 실행할 것이며, 이러한 지속가능 솔루션들을 전통적 솔루션들과 유사한 수수료를 받고 제공할 것입니다.
    • 올해부터 저희는 Target Allocation 모델을 포함하여 지속가능성이 반영된 대표 모델포트폴리오를 제공하기 시작할 것 입니다. 이러한 모델들은 전통적인 시가총액 가중 지수를 기준으로 투자 익스포저를 가져 가는 대신, 환경, 사회, 지배구조(ESG)에 최적화된 지수를 기반으로 하는 익스포저를 활용하게 됩니다. 어느 정도 시간이 지나면, 이러한 지속가능성 중심 모델들이 당사의 대표적인 투자 모델들이 될 것으로 예상합니다.
    • 또한 저희는 ETF를 통하여 지속 가능한 포트폴리오에 단순하고 투명하며 적절한 가격에 투자할 수 있도록, 지속가능 자산배분 iShares를 올해 출시할 예정입니다.
    • 지속가능 투자가 기준으로 자리잡도록, 이 외에도 수 많은 조치들을 취할 예정입니다. 예를 들어, 저희는 지속 가능한 TDF전략을 개발하는 과정에 있는데, 이를 통하여 수수료가 낮으며 지속 가능한 올인원 퇴직 솔루션을 투자자에게 제공하게 됩니다. 또한 지속 가능한 현금성자산 상품들도 확대하기 위해 노력하고 있습니다.
    • 액티브 투자 프로세스에의 지속가능성 요소를 확대하여 반영 – 현재, 블랙록의 모든 액티브 투자 팀은 투자 프로세스에서 ESG 요소들을 고려하고 있으며, ESG 요소들을 투자 프로세스에 반영하는 방식을 확립한 상황입니다. 2020년 말까지 모든 액티브 포트폴리오와 투자자문 포트폴리오에 ESG 요소들이 완전히 반영될 것이며, 이는 각 포트폴리오 단에서 저희의 포트폴리오 매니저들이 ESG 리스크에 대한 익스포저를 적절히 관리하고, 이러한 고려사항이 투자 결정에 어떠한 영향을 미쳤는지 기록할 책임을 지게 된다는 것을 의미합니다. 당사의 모든 투자, 거래상대방, 운영리스크에 대한 평가를 담당하는 블랙록의 리스크 분석 팀(RQA)이 정기적인 월간 리뷰의 일환으로 포트폴리오 매니저들과 함께 ESG 리스크를 평가하여, 포트폴리오 매니저들이 투자 프로세스에서 ESG 리스크를 적절히 고려했는지 여부를 감독하게 됩니다. 이러한 과정에서RQA팀과 블랙록 전체 조직은 전통적 지표들을 분석할 때처럼 철저하게 ESG 리스크를 분석하게 됩니다.
    • 액티브 전략에서 ESG 리스크 줄이기 – ESG 이슈에 대해 철저히 검토하는 과정에서, 저희는 고객들의 리스크를 최소화하고 장기 수익률을 극대화하려 노력하면서, 특정 섹터에서 나타나는 위험-수익 구조 및 부정적 외부효과를 지속적으로 평가합니다. 현재 상장 채권 또는 주식에 대한 저희의 $1.8조 규모의 액티브 운용자산은, ESG 리스크가 높은 특정 섹터들에(논란의 대상인 무기 시스템 제조업체 등) 대한 익스포저가 없습니다. 저희는 상장 및 비상장 투자 포트폴리오에서, 자본 재배분의 대상인 하이 리스크(고위험) 섹터들을 지속적으로 평가하고 있으며, 이들 하이 리스크 종목에 대한 익스포저의 축소가 포트폴리오의 위험대비 수익율을 개선하는데 도움이 된다면, 적절한 조치를 취할 것입니다.
      • 발전용 석탄 생산업체에 대한 투자의 회수 - 발전용 석탄 생산 산업이 그러한 섹터 중 하나입니다. 발전용 석탄은 매우 탄소 집약적이며, 경제적 유효성이 점점 떨어지고 있으며, 환경에 미치는 영향 때문에 집중적인 규제를 받습니다. 글로벌 에너지 전환 과정의 가속화를 고려할 때, 장기적인 경제 또는 투자 논리 측면에서 이 섹터에 대한 지속적 투자는 정당화 될 수 없다고 생각합니다. 그 결과, 저희는 매출의 25% 이상을 발전용 석탄 생산으로부터 얻는 기업들의 상장증권(채권과 주식 모두)을 액티브 일임투자 포트폴리오에서 매도하는 과정 중에 있으며, 이러한 조치를 2020년 중반까지 완료할 계획입니다. ESG 리스크가 높은 섹터에 대한 평가 프로세스의 일환으로, 저희는 발전용 석탄에 크게 의존하는 다른 기업들도 면밀하게 조사하여, 해당 기업들이 발전용 석탄에 대한 의존을 줄이려는 노력을 얼마나 효과적으로 수행하고 있는지 파악할 것입니다. 또한 블랙록의 대체투자 부문은 매출의 25% 이상을 발전용 석탄 생산으로부터 얻는 기업들에 대한 직접 투자를 앞으로 하지 않을 것입니다.
      • ESG 분석을 Aladdin의 핵심으로 둠 – 저희는 주요 ESG 리스크에 대한 이해를 증진하기 위해 고유의 측정 도구를 개발했습니다. 예를 들어, Carbon Beta 툴을 활용하여 각기 다른 탄소 프라이싱 시나리오별 발행기관 및 포트폴리오에 대한 스트레스 테스트를 수행할 수 있습니다. 저희는 2020년에도 다른 도구들을 계속 개발할 예정이며, 여기에는 기후 리스크의 분석을 위한 도구 및 주요 투자 시그널을 생성하는(기업의 지속가능성 관련 특성을 분석함으로써) 도구 등이 포함됩니다. 저희는 이러한 지표들을 당사의 리스크 관리 및 투자 테크놀로지 플랫폼인 Aladdin에 통합하고 있습니다.
      • 모든 상품에 대해 지속가능성 특성의 투명성 개선 – 저희는 투자자들이 자신들의 투자의 지속가능성 리스크를 명확히 파악할 수 있기를 원합니다. 예를 들어, 이미 저희는 각 펀드의 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 ESG 점수 및 탄소발자국을 보여주는 데이터를 iShares 웹사이트에서 제공하고 있습니다. 2020년 말까지 저희는 블랙록 뮤추얼펀드의 지속가능성 특성에 대한 투명한 데이터를 대중에게 공개할 계획이며, 여기에는 논란의 여지가 있는 보유종목 및 탄소발자국에 대한 데이터도 포함될 것입니다. 저희는 이러한 정보를, 일임계정 고객을 포함한 모든 고객들에게 제공할 수 있도록 노력할 것입니다.

      지속가능 투자에 대한 접근성 확대

      저희는 모든 투자자들을 대상으로 지속가능 투자에 대한 접근성을 개선하고, 투자를 실행하려는 투자자들의 장애물을 낮추고자 합니다. 저희는 투자자들이 지속 가능성 표현이 포함된 펀드에 투자할 때 충분한 정보에 근거한 결정을 내릴 수 있도록, ESG 상품들에 대한 업계 전반의 명확하며 일관된 작명 관행을 공개적으로 지지해왔습니다. 저희는 수 년간 접근성 개선을 위해 노력했습니다. 예를 들어, 업계 최대 규모의 ESG ETF 상품군을 구성하여 훨씬 더 많은 개인들이 더욱 용이하게 지속 가능한 투자를 할 수 있도록 했습니다. 더불어 아래와 같은 더 많은 조치를 취하겠습니다:

      • 제공하는ESG ETF배로늘림 – 향후 수 년간 저희가 제공하는 ESG ETF의 수를 현재 대비 두 배인 150개로 늘림으로써(대표적인 인덱싱 상품들의 지속 가능한 버전 포함), 고객들이 자금을 투자할 때 선택할 수 있는 범위를 확대할 계획입니다.
      • ESG iShares단순화확대(화석연료를스크리닝하는ETF포함) 선택 범위의 확대 외에도, 고객들은 ESG를 기존 포트폴리오에 더욱 간단히 반영할 수 있는 방법을 요청했습니다. 이러한 니즈를 충족하기 위해, 저희는 미국과 EMEA에 세 가지 ESG ETF 상품들을 제공할 것입니다: 고객들이 투자를 원치 않는 특정 섹터 또는 기업을 걸러낼 수 있게 해주는 상품, 고객들이 ESG 점수를 유의미하게 개선하도록 해주는 동시에 시가총액 가중 지수들을 면밀히 추적할 역량을 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 최적화해주는 상품, 그리고 고객들이 ESG 등급이 가장 높은 기업들에 투자할 수 있게 해주는 상품(화석연료 등에 대한 당사의 가장 광범위한 스크리닝 도구 포함). 저희는 1분기 후반부에 이러한 상품군에 대한 추가 정보를 제공할 예정입니다.
      • 지수제공업체들과의협업을통해,지속가능지수유니버스확대개선 – 저희 고객들, 그리고 모든 투자자들에게 더욱 지속 가능한 투자 옵션을 제공하기 위해, 저희는 주요 지수 제공업체들과의 협업을 통해 그들의 대표 지수들의 지속 가능한 버전을 제공하려 합니다. 또한 저희는 이 업체들과의 지속적인 협업을 통해, 지속가능성 벤치마크 방식의 표준화 및 투명성을 개선할 것입니다. 저희는 발전용 석탄 등과 같이 ESG 리스크가 높은 기업은 ESG 벤치마크에서 배제되어야 한다고 믿으며, 이 문제와 관련하여 지수 제공업체들과 소통하고 있습니다.
      • 지속가능한액티브투자전략의확대 – 블랙록은 투자 결과로서의 지속가능성에 집중하는 다양한 액티브 전략들을 확대할 계획이며, 이에는 글로벌 에너지 전환에 초점을 맞춘 펀드, 그리고 긍정적인 외부효과를 증진하거나 부정적인 외부효과를 제한하고자 하는 임팩트 투자 펀드가 포함됩니다.
        • 글로벌 에너지 전환 – 현재 블랙록은 $500억 규모의 저탄소 경제로의 전환을 지원하는 투자솔루션을 운용하고 있으며, 여기에는 풍력 및 태양광 발전 분야의 사모 시장에 투자하는 업계 유수의 재생에너지 인프라 기업, 그린본드 펀드, LEAF(업계 최초의 환경 지속가능성 중심 현금운용전략), 그리고 페기물을 최소화하고 자재의 전체 수명주기를 활용하는 기업들에 투자하는 순환경제 액티브 전략이 포함됩니다. 저희는 저탄소 경제로의 전환에 대한 준비가 된 전략들을 확대할 것이며, 이를 통해 이행 리스크를 가장 효과적으로 관리하는 기업들에 대한 익스포저를 투자자들에게 제공할 것입니다.
        • 임팩트 투자 – 최근에 블랙록은 유수의 임팩트투자 팀을 영입했는데, 이 팀은 측정 가능한 긍정적인 사회적 영향을 기준을 바탕으로 선택된 종목으로 포트폴리오를 구성하여 고객들에게 알파를 제공하게 됩니다. 저희는 이번 분기 Global Impact Equity 펀드의 출범을 필두로, 임팩트 투자 전담 솔루션들을 도입할 계획입니다. 저희의 임팩트 투자 솔루션들은 세계은행의 IFC 임팩트 관리 운영원칙(IFC Operating Principles for Impact Management)을 준수할 것입니다.

        관여(engagement) , 의결권 행사, 투명성의 개선

        투자 스튜어드십은 저희의 신의성실 의무의 필수적인 부분입니다. 이는 고객을 대신한 인덱스 보유종목의 경우에 특히 중요한데, 이 경우 저희는 사실상 영구주주입니다. 저희는 대화를 통해 해당 기업이 지속가능성 관련 리스크를 적절히 공개 및 관리하고 있는지 파악하고, 해당 기업이 그렇게 하지 않고 있는 경우에는 의결권 행사를 통해 책임을 물을 의무가 있습니다. 저희는 이러한 이슈와 관련하여, 우선순위에 기반하여 상당한 기간 동안 기업 경영에 관여해왔습니다. 블랙록의 여느 투자팀과 마찬가지로, 투자 스튜어드십 팀은 지속가능성 관련 리스크와 관련하여 기업과의 접촉을 확대해왔습니다.

        투자 조건

        한 시중은행에서 발표한 ‘부자보고서’에 따르면, 금융자산 10억 원 이상 부자가 선호하는 금융상품 1위로 ELS가 손꼽혔다. ELS(Equity Linked Securities, 주가연계증권)는 일반적으로 만기 3년 동안 기초자산이 되는 개별주식 또는 주가지수가 절반 이하로 떨어지지 않으면 연 6~7%의 수익률을 지급하는 금융상품이다. 예금보다 높은 수익성, 주식형 펀드보다 높은 안정성으로 꾸준히 사랑받고 있다. ELS는 어떤 기초자산과 수익구조를 갖느냐에 따라 저위험(저수익)부터 고위험(고수익)까지 다양한 상품구조가 가능하다. ELS 투자에 앞서 반드시 알아야 할 체크포인트를 살펴봤다.

        체크포인트 #1 기초자산
        ELS는 기초자산의 가격에 연계해 수익률이 결정된다. 제시수익률이 높아도 기초자산이 가격변동성 높은 고위험 자산이라면 미리 정해진 수익구조를 벗어나 고수익은커녕 원금손실 위험에 빠질 수 있다. 투자위험을 줄이고 싶다면 개별주식보다 주요 국가의 주가지수를 기초자산으로 하는 지수형 ELS를 선택하는 것이 바람직하다. 지수형 ELS는 종목형 ELS에 비해 투자위험이 낮은 만큼 기대수익률도 낮다. 기초자산의 현재 가격수준도 중요한 체크포인트다. 기초자산의 과거 가격추이 및 향후 시장 전망을 고려했을 때 현재 가격이 고평가돼 있다면 적당한 투자 시점이 아니다.

        체크포인트 #2 낙인 조건
        낙인(Knock In, 원금손실 발생구간) 조건을 보면 원금손실 발생 가능 여부를 확인할 수 있다. 예를 들어, 50KI(낙인 조건 50)은 기초자산이 만기까지 50% 미만으로 떨어지지 않는다면 만기상환 시 원금에 약속된 이자를 지급한다. 대신 만기까지 한 번이라도 50% 미만으로 떨어지면 원금손실(최대손실률 -100%)이 발생할 수 있다. ‘설마 반 토막 날까?’ 하며 낙인 가능성에 대해 안일하게 생각하기 쉽다. 하지만 실제로 2016년 홍콩H지수(HSCEI)가 1년 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 사이 50% 이상 폭락해이를 기초로 구성된 ELS 상품이 낙인에 진입한 바 있다.

        체크포인트 #3 조기상환 평가기준
        ELS는 일반적으로 3년 만기 상품이지만 6개월에 한 번씩 조기상환 기회를 얻는다. 예를들어 ELS 조기상환 평가기준이 ‘90-90-85-85-80-75’라고 가정해보자(나열된 숫자는 6개월마다 평가하는 조기상환 배리어(평가기준)를 의미). 6개월 후, 1차 조기상환평가일에 기초자산 가격이 모두 최초기준가 대비 90%(-10%) 이상이라면 약속된 이자와 원금을 받고 자동으로 청산된다. 하지만 기초자산 중 하나라도 90%(-10%) 이하로 떨어졌다면 다음 조기상환 평가일까지 상환이 연기된다.

        체크포인트 #4 세금
        ELS에서 발생하는 모든 소득은 배당소득세(15.4%, 주민세 포함)가 원천징수되는데, 비과세종합저축계좌, ISA계좌를 활용하면 절세효과를 높일 수있다. 비과세종합저축계좌는 발생하는 모든 수익에 대해 비과세 혜택을 받을 수 있다. 올해 기준 만 64세 이상 고령자, 장애인, 국가유공자는 2019년말까지 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 가입 가능하니, 만 64세 이상고령자라면 비과세종합저축을 놓치지말자. ISA는 만기 출금 시 그동안 발생손익에 대해 200만 원(서민형 또는 농민형 400만 원) 한도로 비과세 혜택,비과세 한도 초과분에 대해서는 9.9%로 분리과세가 가능하다. 소득이 있는근로소득자, 자영업자, 농어민이라면 2018년 말까지 가입할 수 있다.

        체크포인트 #5 고령자 투자숙려제도
        ELS는 기초자산의 가격흐름에 따라원금손실 위험이 있고, 가격회복 기간도 만기로 한정되어 있어 투자 시 위험을 충분히 고려해야 한다. 높은 제시수익률은 그만큼 위험도 높으므로 가급적 여유자금으로 자신의 투자 성향을 고려해 투자하자. ELS는 일반 투자자가 상품구조와 손실 위험을 충분히 이해하고 투자 결정을 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 하도록 투자숙려 제도를 시행한다. 만 70세 이상이거나 투자자성향부적합 투자자라면, ELS청약 후 2영업일간 투자숙려 기간을 통
        해 최종 투자 여부를 결정할 수 있다

        summary

        • 다시 주목받는 ELS, 최근 상환금액 크게 늘며신규발행 역대 최고치
        • 기초자산 개수·변동성↓ 투자위험↓
        • 낙인 조건↓ 투자위험↓
        • 조기상환 조건·조기상환주기↓ 투자위험↓
        • ELS 발생수익은 배당소득세 과세, ISA·비과세종합계좌 활용 시 절세 효과
        • 만70세 이상 고령자 투자숙려제도 통해 신중한 투자 결정 가능

        QnA

        Q. 지수형 ELS 기대수익률을 높이려면?
        기대수익률을 높이기 위해 2~3개의 지수를 기초자산으로 설정하는경우가 일반적인데, 조건이 동일하다면 기초자산의 개수가 적을수록좋다. ELS는 기초자산이 ‘모두’ 수익조건을 만족시켜야 하는데, 기초자산 개수가 많을수록 수익조건을 동시에 만족시키기 어렵기 때문이다.
        Q. 낙인 위험을 줄이려면?
        원금손실위험을 줄인다는 것은 곧 낙인 위험을 줄이는 것과 같다. 낙인위험을 줄이려면 낙인 조건을 50 미만으로 낮춘 저낙인형 ELS, 낙인조건을 아예 없애고 마지막 조기상환 평가기준을 낮춘 노낙인형 ELS를 선택하는 것이 좋다. 다만, 위험이 낮아지는 만큼 기대수익도 낮아지므로 본인의 투자 성향을 감안해 적절한 상품을 선택해야 한다.
        Q. 조기상환 가능성을 높이려면?
        조기상환 평가기준이 낮은 ELS에 투자하는 것이 유리하다. 조기상환 평가기준을 계단식으로 낮춰 만기에 가까워질수록 조기상환 가능성을 높이는 ‘스텝다운형’이 일반적이다. 조기상환 가능성을 더 높이려면 1차 조기상환 평가기준을 낮춘 ‘얼리버드형 ELS’, 조기상환 주기를 6개월에서 4개월로 단축한 ‘숏텀형 ELS’를 선택하는 것이 효과적이다.

        bravo_logo

        자료 제공 및 도움 NH투자증권 100세시대연구소(하철규 수석연구원, 김은혜 책임연구원) 정리 이지혜 기자 [email protected]

        KB STAR ETF 로고

        ETF는 추종하는 지수의 구성종목들로 펀드를 구성하기 때문에 ETF를 매수하면 지수 구성종목 전체를 매수하는 것과 동일한 효과를 추구할 수 있습니다. 따라서 ETF는 여러종목에 분산 투자하는 펀드의 장점과 거래소에 상장되어 거래되는 주식의 장점을 함께 가지고 있습니다.

        주식 + 펀드 = Exchange Traded Fund(상장지수 펀드)

        ETF의 장점

        일반적인 펀드에 비해 ETF는 운용보수가 저렴할 뿐만 아니라 매매 시 증권거래세가 부과되지 않아 거래비용을 최소화할 수 있습니다.

        ETF는 기존의 주식거래계좌를 이용하여 손쉽게 투자할 수 있으며 거래소에 상장되어 일반주식과 같이 실시간으로 매매가 가능합니다.

        ETF의 시장가격은 기초지수의 움직임을 충실히 반영할 뿐만 아니라 펀드를 구성하고 있는 주식 내역과 순자산 가치를 매일 공표하기 때문에 상품의 투명성이 높습니다.

        단 1주만 보유해도 각 ETF상품을 구성하는 모든 종목의 성과를 그대로 누릴 수 있어 소액 투자로도 분산 투자효과를 누릴 수 있습니다.

        거래소와 함께하는 ETF이야기

        ETF의 이해

        ETF의 이해

        ETF의 장점

        ETF의 장점

        ETF 투자방법

        ETF 투자방법

        ETF 투자지표

        ETF 투자지표

        ETF 투자위험

        ETF 투자위험

        레버리지/인버스상품 투자위험

        레버리지/인버스상품 투자위험

        ETF의 ‘1좌당 순자산가치’(Net Asset Value). 순자산가치란, ETF가 보유하고 있는 주식이나 채권은 물론 현금 등을 모두 포함하는 자산총액에서 운용보수 등 ETF운용 중 발생한 부채총액을 차감한 순자산가액을 말함. ETF의 기준가격은 일반펀드와 마찬가지로 전일종가를 기준으로 하루 1번 발표.

        ETF 1주가 시장에서 거래될 때 체결된 현재가격. 주당 시장가격은 가장 최근에 체결된 현재가격을 의미할 뿐, 기준가격(NAV) 또는 실시간기준가격(iNAV)
        과는 차이가 발생할 수 있음.

        ETF의 ‘1좌당 순자산가치’(Net Asset Value). 순자산가치란, ETF가 보유하고 있는 주식이나 채권은 물론 현금 등을 모두 포함하는 자산총액에서 운용보수 등 ETF운용 중 발생한 부채총액을 차감한 순자산가액을 말함. ETF의 기준가격은 일반펀드와 마찬가지로 전일종가를 기준으로 하루 1번 발표.

        AP(지정참가회사, Authorized Participants) ETF 설정 또는 환매를 운용사에 청구하는 업무를 담당하는 지정판매회사. 기관투자자들을 대신하여 ETF설정 및 환매를 자산운용사에 요청하는 역할을 주로 함.

        LP(유동성공급자, Liquidity Provider) 유통시장(거래소시장)에서 ETF의 시장 유동성을 확보하는 역할을 함. LP는 호가스프레드(매수호가와 매도호가의 차이)가 일정 수준 내에서 거래될 수 있도록 호가를 제공함.

        ETF의 설정/환매 단위인 1CU(Creation Unit)의 구성내역으로 발행시장에서 ETF 설정(환매)을 위해 납입(수취)하는 포트폴리오 내역을 말함. 매일 변경된 내역이 공표되므로 투자자 확인 가능.

        YTM(Yield To Maturity)이란 채권의 만기수익률을 말하는데, 통상 만기가 있는 채권은 주식과 달리 만기까지 투자했을 때 획득할 수 있는 수익률을 계산할 수 있기 때문에 예상수익률로 활용. 채권가격의 변동에 따라 YTM을 실시간으로 산출하는데 이를 실시간YTM이라고 함

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        [기고]스타트업 투자유치 성공 조건

        천형성 서강대학교 miniMBA 책임교수

        천형성 서강대학교 miniMBA 책임교수

        스타트업은 모든 여건이 열악하고 부족하다. 충분히 사업성이 있는 아이템이 있더라도 팀 구성, 경영전략, 연구·개발, 마케팅, 영업 등 할 일이 넘쳐난다. 무엇보다 모든 계획을 실행하기 위해서는 가장 큰 장벽인 자금조달에 성공해야 한다. 자금조달이 성장을 넘어 생존의 수단인 셈이다.

        스타트업의 70%는 창업 후 5년 이내에 '죽음의 계곡'(Valley of Death)을 넘지 못하고 사라진다. 중소벤처기업부에 따르면 최근 4년간 신사업창업사관학교를 졸업한 창업자 802명 중 87.3%(700명)가 사업을 지속한다. 정부로부터 자금을 지원받는 경우 생존율이 더 50플러스포털 | 50 포탈 ELS투자 5가지 체크포인트 높다는 의미다.

        수년 전만 해도 스타트업들에 목마르던 자금이 최근 범람한다. 지난해 신규 벤처펀드 결성규모가 역대 최대인 9조2000억원이라고 한다. 결성펀드만도 400개가 넘는다. 하지만 스타트업이 어느 기관으로부터 언제, 어떤 조건으로 자금을 조달할지 판단하는 것은 쉽지 않다. 자금조달은 정보와 지식만으로 이뤄지지 않기 때문이다.

        자금조달에 성공하기 위해선 다양한 정보, 전략, 준비가 필요하지만 가장 중요한 것은 창업자의 기업가정신이다. 기관들은 스타트업의 사회적 역할과 혁신을 이끄는 도전정신을 보고 사업의 성패를 가늠하며 투자를 결정한다. 창업은 멋지고 매력 있는 유혹이고 도전임이 틀림없다. 하지만 역으로 누구나 아무나 하는 것이 아니라는 점을 분명히 알고 깨달아야 한다. 실패는 훈련이고 성공은 다양한 유혹으로부터 인내의 시간이다.

        우선 사업가로 창업가로 적성이 맞는지, 잘할 수 있는 DNA(유전자)가 있는지 정확한 체크와 자문이 필요하다. 그다음이 창업을 공부하는 일이다. 결코 수박 겉핥기식이 아닌 창업의 본질과 사업화에 대한 제반 상황을 정확히 인지하고 협업하고 응용할 수 있어야 한다. 대부분 자금조달에 실패하는 원인은 기본적인 개념과 이해부족에서 온다.

        자신의 사업아이템을 꾸준히 검증해야 한다. 요즘 성공하는 스타트업을 보면 누구나 쉽게 투자유치를 받는다고 착각한다. 성공한 그들은 그들만의 노력과 도전, 실패를 경험한 사람들이다. 자금조달 역시 어느 것 못지않게 인내하고 노력해야 가능한 고도의 결과물이다. 자신의 아이템이 최고고 전부인 것처럼 교만하거나 자만해서는 결코 안 된다.

        창업가정신과 사업아이템에 확신이 든다면 자금조달에 대한 기본지식을 공부해야 한다. 자금조달 용어, 기업가치, 지분에 대한 구체적인 이해가 요구된다. 더불어 자금유형 및 성격, 조달처, 조달계약 조건 등 개념이 정리돼야 전문가의 도움도 활용할 수 있다. 스스로 사업 관련 질의응답에 능수능란한 답을 할 수 있어야 한다. 확신과 자신감을 갖고 어떠한 어려움이나 위기도 능히 대처할 수 있는 사업 역량을 피칭에서 보여주면 투자자들은 당신에게 성공을 확신하고 보다 적극적인 투자를 제안할 것이다.

        사람들은 산업을 '총성 없는 전쟁'이라고 말한다. 스타트업들은 기관들로부터 일명 실탄이라는 자금조달을 통해 글로벌 진출을 꿈꾼다.
        사업은 학습과 훈련, 자신감으로 도전해 승리를 쟁취하는 과정이다. 많은 창업자가 기업과정신과 더불어 창업과 자금조달에 대한 배움을 통해 승리의 기회를 잡기를 기대한다.


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