E-나라지표 지표조회상세

통화정책 효과의 파급

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한국은행의 기준금리 변경은 다양한 경로를 통하여 경제 전반에 영향을 미친다. 이러한 파급경로는 길고 복잡하며 경제상황에 따라 변할 수도 있기 때문에 기준금리 변경이 물가에 미치는 영향의 크기나 그 파급시차를 정확하게 측정할 수는 없지만 일반적으로 다음과 같은 경로를 통하여 통화정책의 효과가 파급된다고 할 수 있다.

기준금리 변경은 단기시장금리, 장기시장금리, 은행 예금 및 대출 금리 등 금융시장의 금리 전반에 영향을 미친다. 예를 들어 한국은행이 기준금리를 인상할 경우 콜금리 등 단기시장금리는 즉시 상승하고 은행 예금 및 대출 금리도 대체로 상승하며 장기시장금리도 상승압력을 받는다. 이와 같은 각종 금리의 움직임은 소비, 투자 등 총수요에 영향을 미친다. 예를 들어 금리 상승은 차입을 억제하고 저축을 늘리는 한편 예금이자 수입 증가와 대출이자 지급 증가를 통해 가계의 소비를 감소시킨다. 기업의 경우에도 다른 조건이 동일할 경우 금리 상승은 금융비용 상승으로 이어져 투자를 축소시킨다.

자산가격경로

기준금리 변경은 주식, 채권, 부동산 등 자산가격에도 영향을 미친다. 예를 들어 금리가 상승할 경우 주식, E-나라지표 지표조회상세 채권, 부동산 등 자산을 통해 얻을 수 있는 미래 수익의 현재가치가 낮아지게 되어 자산가격이 하락하게 된다. 이는 가계의 자산, 즉 부(wealth)의 감소로 이어져 가계소비의 감소 요인이 된다.

기준금리 변경은 은행의 대출태도에 영향을 미치기도 한다. 예를 들어 금리가 상승할 경우 은행은 차주의 상환능력에 대한 우려 등으로 이전보다 대출에 더 신중해질 수 있다. 이는 은행대출을 통해 자금을 조달하는 기업의 투자는 물론 대출자금을 활용한 가계의 소비도 위축시킨다.

기준금리 변경은 환율에도 영향을 미치게 된다. 예를 들어 여타국의 금리가 변하지 않은 상태에서 우리나라의 금리가 상승할 경우 국내 원화표시 자산의 수익률이 상대적으로 높아져 해외자본이 유입될 것이다. 이는 원화를 사려고 하는 사람들이 많아진다는 의미이므로 원화 가치의 상승으로 이어진다. 원화 가치 상승은 원화표시 수입품 가격을 하락시켜 수입품에 대한 수요를 증가시키고 외화표시 수출품 가격을 상승시켜 우리나라 제품 및 서비스에 대한 해외수요를 감소시킨다.

⇒ 이러한 여러 경로를 통한 총수요, 즉 소비·투자·수출(해외수요)의 변동은 다시 물가에 영향을 미친다. 예를 들어 금리 상승으로 인한 소비, 투자, 수출 등 총수요의 감소는 물가 하락압력으로 작용한다. 특히 환율경로에서는 원화 가치 상승으로 인한 원화표시 수입물가의 하락이 국내 물가를 직접적으로 하락시키는 요인으로 작용한다.

기준금리 변경은 일반의 기대인플레이션 변화를 통해서도 물가에 영향을 미친다. 예를 들어 기준금리 인상은 한국은행이 물가상승률을 낮추기 위한 조치를 취한다는 의미로 해석되어 기대인플레이션을 하락시킨다. 기대인플레이션은 기업의 제품가격 및 임금근로자의 임금 결정에 영향을 미치기 때문에 결국 실제 물가상승률을 하락시키게 된다.

한편 오늘날과 같이 세계경제의 통합이 급속히 진전되고 경제구조와 경제주체의 행태가 빠르게 변화하는 상황에서는 통화정책의 파급경로가 어떻게 변화되고 있으며 또 현재 어떻게 작동하고 있는지를 정확하게 파악하기가 매우 어렵다. 한국은행은 통화정책의 파급경로가 제대로 작동하는지의 여부를 수시로 파악하고 있으며 통화정책의 효과가 금융시장과 실물경제에 잘 전달될 수 있도록 끊임없이 노력하고 있다.

° 우리 원화와 외국통화의 교환비율로서 외국통화와 비교한 우리원화의 값어치를 나타냄

° 환율은 다른 통화로 표시된 재화가격간 단일 척도평가를 가능하게 해줄 뿐 아니라 서로 다른 재화간 교환비에 대한 정보도 제공하며, 넓게는 국가간 경상/자본거래와 거시경제변수에 지대한 영향을 미치는 개방경제하에서 거시경제 전반에 대한 판단과 예측의 지표로 활용

° 외국통화와 비교한 상대적 수치이므로 절대적인 해석 기준이 존재하지 않으나, 일반적으로 수치가 적을수록(원화 강세) 우리 원화의 가치가 높아졌음을 뜻하고, 이는 외국재화에 대한 구매력 상승 등으로 이어짐.

• 국가채권추이 의미분석 : e-나라지표

° 외환위기 영향으로 ‘97년에 환율이 급등하였으나 ’98년부터는 다시 하락

(‘96 : 844.9 → ’97 : 1,695.0 → ‘98 : 1,204.0)

° ‘99～’01년 보합권 유지 후 ‘02년부터 점진적으로 하락

(‘02 : 1,186.2 → ’03 : 1,192.6 → ‘04 : 1,035.1 → ’05 : 1,011.6 → ’06 : 929.8)

- ‘99～’01년에는 원/달러 환율이 등락을 거듭하다가 ‘02년부터 글로벌 달러약세가 전개되고, 외환위기를 완전히 극복하는 과정에서 수출호조, 외국인자금유입 등으로 달러공급이 많아지면서 추세적으로 하락

('07 : 936.1) : 전년말대비 6.3원 상승

- 그동안 과도한 원화절상에 대한 반작용, 미국 서브프라임 위험에 따른 글로벌 안전자산 선호 현상 등으로 상승 반전

('08 : 1259.5) : 전년말대비 323.4원 상승

- 경상수지 적자 전환, 외국인 주식 순매도 및 글로벌 신용경색에 따른 세계경제 침체 등으로 전년 대비 상승

('09 : 1164.5) : 전년말대비 95.0원 하락

- 09년3월 이후 글로벌 금융위기가 해소 국면을 보이면서 경상수지 흑자, 외국인 주식순매수 등으로 전년 대비 하락

('10 : 1134.8) : 전년말대비 29.7원 하락

- 천안함, 연평도 사태 등으로 일시적으로 급등세를 보였으나, 양호한 경제 펀더멘탈 등을 반영하여 전년 대비 하락

('11 : 1151.8) : 전년말대비 17원 상승

('12 : 1070.6) : 전년말대비 81.2원 하락

('13 : 1055.4) : 전년말대비 15.2원 하락

('14.6월말 : 1011.8) : 전년말대비 43.6원 하락

('14.12월말 : 1099.3): 전년말대비 E-나라지표 지표조회상세 43.9원 상승

('15.12월말 : 1172.5): 전년말대비 73.2원 상승

('16.12월말 : 1207.7): 전년말대비 35.2원 상승

('17.12월말 : 1070.5): 전년말대비 137.2원 하락

('18.12월말 : 1115.7): 전년말대비 45.2원 상승

('19.12월말 : 1156.4): 전년말대비 40.7원 상승

('20.12월말 : 1086.3): 전년말대비 70.1원 하락

('21.12월말 : 1188.8): 전년말대비 102.5원 상승

※ 원/달러환율은 여러 대내외 요인의 영향을 받는데, 이는 국제수지, 외국인 증권매수자금 등 외환수급동향, 미 달러화 등의 주요국 환율동향 등에 의해 결정됨

※ 최근 10년간의 환율 및 향후 환율 역시 이러한 대내외 요인들을 반영하여 결정되고 앞으로도 결정될 것이므로, 일방적인 환율 전망 및 정책방향에 대한 예측은 다소 어려움

[경제상식사전#1] 기준통화 & 환율 &듀레이션

전문가 칼럼 > 삼성자산운용의 펀드솔루션

#원-달러 환율 상승? 그럼 어떤 통화의 가치가 상승한 거지? 자꾸만 환율이 헷갈린다면, 기축통화인 달러를 기준으로 환율을 생각하세요!

기준통화
환율은 ‘달러화(외화)’ 기준

E-나라지표 지표조회상세

외환시장은 달러화(외화)를 중심으로 움직이고 있습니다. 따라서 환율을 바라볼 때는 기준통화인 달러화(외화)가 기준이 되어야 하며, 환율의 움직임에서도 마찬가지입니다. 또한 달러화(외화)를 기준으로 하면 환율의 방향과 통화 가치의 방향이 일치하게 되므로 혼동을 줄일 수 있습니다. 즉 달러-원 환율 상승은 달러 강세라는 것이죠.

#해외여행 전 환전할 때뿐 아니라, 해외펀드를 투자하려면 반드시 알고 공부해야 하는 개념!

환율
한 나라의 화폐와 외국 화폐와의 교환 비율

달러당 환율이 1,100원이라는 것은 1달러를 가지려면 1,100원을 주어야 한다는 것 입니다. 상품이 그러하듯 환율도 외환시장에서의 수요와 공급에 따라 변화하기 때문에, 각 나라 경제의 현 위치와 국력을 알 수 있습니다.

#채권 펀드 투자하시려구요? 듀레이션을 알면 현명한 채권 투자가 가능해요!

듀레이션
채권에 투자한 금액을 모두 회수하는데 걸리는 평균 기간

듀레이션은 금리가 변할 때 이 채권의 가격이 얼마나 변화할지 예측하는 수단 이 됩니다. 만기로는 실제 채권 가격 변동 위험을 알기 어렵기 때문에 활용하는 개념인데요. 듀레이션이 긴 채권일수록 시장금리가 변할 때 채권 가격이 더 크게 변합니다.

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연평균 통화 환율

세금 보고서에 금액을 작성할 때에는 미국 달러로 표기하셔야 합니다. 그러므로 소득을 외화로 지급받거나 비용을 외화로 지불하는 경우, 해당 외화를 미국 달러로 변환해야 합니다. 일반적으로 해당 항목에 대하여 수입을 얻었거나, 비용을 지불했거나, 이익이 발생한 시점의 환율을 적용해주십시오.

단, 외화 사용이 일반적으로 허용되는 일부 적격 사업체 단위 ( QBU )(영어)의 경우에는 예외가 허용됩니다. 미국 달러가 아닌 다른 기능 통화를 사용하는 QBU 라면 모든 소득액 계산 결과를 해당 QBU E-나라지표 지표조회상세 가 사용하는 기능 통화로 표기하고, 적절한 경우에 해당 소득 혹은 손실을 적절한 환율을 적용해 변환해주십시오.

납세자는 특정 외화 거래에 대한 외화 소득 또는 손실을 인정해야 할 수도 있습니다. 자세한 사항은 내국세법(IRC) 섹션 988 및 관련 규정을 참고하십시오.

참고: 미국 세금은 반드시 국세청( IRS )에 미국 달러로 납부해야 합니다.

통화 환율

국세청이 공식적으로 인정하는 환율은 따로 없습니다. 대개는 일관되게 적용되는 공시 환율을 허용합니다.

복수의 환율을 사용하는 국가의 통화 가치를 산정할 때에는 귀하의 구체적인 사실 및 상황에 해당하는 환율을 적용하십시오.

참고: 본 페이지에 제시된 환율은 미국 세금을 IRS에 납부할 때에는 적용되지 않습니다. IRS에 외화로 미국 세금을 납부할 경우, IRS가 외화를 미국 달러로 전환하기 위해 사용하는 환율은 IRS가 외화 납부를 수령한 날짜가 아닌 세금 납부를 처리하는 은행이 외화를 미국 달러로 전환한 날짜를 기반으로 한 것입니다.

연평균 통화 환율

아래 표에 기재되어 있지 않은 환율의 E-나라지표 지표조회상세 경우, 외화와 환율 (영어) 페이지에 있는 정부 자료 및 외부 자료, 혹은 (일관되게 적용되는) 기타 공시 환율을 참고하십시오.

외화를 미국 달러로 변환할 경우, 외화 금액을 아래 표에 기재된 연평균 통화 환율 가운데 해당되는 환율로 나눕니다. 미국 달러를 다른 외화로 변환할 경우, 아래 표에 기재된 연평균 통화 환율 가운데 해당되는 환율에 미국 달러 금액을 곱합니다.