7 - 매출/매출원가/매출총이익/PSR

마지막 업데이트: 2022년 7월 22일 | 0개 댓글
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출처 : http://news.bizwatch.co.kr/article/consumer/2021/08/31/0028

제일기획은 지난해 매출 3조3257억원, 매출총이익 1조2796억원, 영업이익 2482억원을 기록했다고 27일 밝혔다. 전년 대비 각각 21%, 16%, 21% 증가한 규모다.

지난해 4분기 매출·매출총이익·영업이익은 각각 9852억원, 3664억원, 650억원으로 전년 동기 대비 34%, 20%, 6% 성장했다.

매출총이익은 매출액에서 매출원가를 차감한 금액으로, 협업이 많은 광고업계에서는 매출보다 매출총이익이 더 중요한 지표다.

지난해 디지털 사업, 북미·중국·유럽 등 해외 사업 등에서 높은 성장률을 보인 게 호실적으로 이어진 것으로 분석된다.

지난해 제일기획의 디지털 사업 규모는 전년 대비 35% 성장했다. 디지털 사업이 회사 전체에서 차지하는 비중도 7 - 매출/매출원가/매출총이익/PSR 2020년 43%에서 지난해 50%로 확대됐다.

같은 기간 해외사업 비중은 72%에서 74%로 늘었다. 해외에서 아메리칸익스프레스, 필립스, 에스티로더, 벤틀리 등 신규 광고주를 발굴하기도 했다.

특히 광고업계 최대 시장인 북미 지역에서 지난해 1097억원의 매출총이익을 기록하며 전년 대비 53% 성장을 이뤘다.

제일기획은 올해 데이터·테크·콘텐츠 역량 강화로 퍼포먼스 마케팅 사업 확대에 나선다는 방침이다. 매출총이익 두 자릿수 이상 성장, 영업이익률 개선 등이 목표다.

이를 위해 △인수·합병과 지분투자 적극 추진 △디지털인력 확보와 조직 구축 등 역량 확보에 나설 것으로 보인다.

한편 제일금액은 주당 990원 규모의 2021년 기말 현금배당을 결정했다. 총 배당금은 1003억원 규모로, 정기주주총회 의결을 거쳐 확정된다.

매출 총이익

공시자료의 손익계산서를 보면 수익(매출액)이 제일 처음 나오고 그다음 매출원가, 매출총이익이 나온다.


매출액은 해당 기간 동안 그 회사에 들어온 돈의 액수이며, 분기나 연단 위로 보고 된다. 많은 매출을 올렸다는 것은 그 회사가 이익을 기록했다는 것을 의미하지는 않는다. 매출에서 비용을 제외한 금액이 순이익이 된다.

매출액 - 비용 = 순이익

워런 버핏은 비용을 뺀 후 순이익이 얼마인지 알기 전까지 매출액은 장기적인 경쟁우위를 판단하는데 아무런 의미가 없다고 했다. 이 때문에 매출액은 잠깐 살펴보고 치밀하게 비용을 분석한다고 한다.

매출액만 본다면 기업에 이익이 나고 있는지 없는지 알 수 없다. 다만 매출액 왜 증가하는지를 파악하는 것이 중요하다고 생각한다.

첫째는 빠르게 성장하는 산업에 속해 있는 기업에선 매출액 성장률이 두 자릿수 이상으로 성장하고 있는지, 우상향하고 있는지 확인하는 것이 중요하다. 성장 산업 (현재의 전기차, 이차전지, 이커머스, 클라우드 등)은 초기 투자가 많을 수밖에 없기 때문에 이익률이 낮거나 적자인 경우가 많다. 또한 적자를 감수하고서라도 매출액을 M/S(Market Share)를 7 - 매출/매출원가/매출총이익/PSR 올리려 한다. 규모의 경제에 따라서 매출액이 증가함에 따라서 영업이익률이 올라가 영업실적이 개선될 것으로 기대되는 기업에 투자를 해야 한다고 생각한다.

예를 들어 쿠팡의 영업 실적 추이이며 매출액이 증가함에 따라서 영업실적 개선 즉, 적자 폭이 줄어드는지 확인이 필요하다.

출처 : http://news.bizwatch.co.kr/article/consumer/2021/08/31/0028


두번째는 이익을 간단하게 식으로 나타내면 아래와 같다.

이익 = 매출 - 비용


아래 다루겠지만 위의 식에서 비용이 매출 원가만 포함된다면 이익은 매출총이익이 될 것이고, 매출 원가에 판관비까지 포함하면 영업이익이다.

매출의 정의는 위에 나와 있는 것처럼 "제품이나 상품 등을 판매하고 얻은 대가"이다. 이때문에 매출은 P(Price) X Q(Quantity)로 이야기 하고 매출이 왜 증가 했는지를 살펴보는 것도 기업을 분석하는데 중요하다. 매출 증가가 P의 상승인지, Q의 상승인지 아니면 둘 다 인지 그리고 왜 상승 한 것인지 분석하면 기업이 속한 산업 및 기업이 갖고 있는 경제적 해자를 좀 더 면밀히 알 수 있을 것이다.

세번째는 위 두번째와 연관된 이야기인데 매출의 구성을 살펴보면 매출이 증가하거나 감소했을 때 어떤 제품, 상품 또는 서비스로 인해서 매출이 증감하였는지 확인 할 수 있고 이를 바탕으로 해당 산업의 흐름도 파악할 수 있다. 일부 기업의 경우 여러 다양한 분야에서 매출이 발생하기 때문에 이런 기업일 수록 매출의 구성을 파악하고 어떤것 때문에 매출이 증감하였는지 파악하는 것이 중요하다.

매출원가 (Cost of Goods Sold)
회사가 판매하는 상품의 구매비용(상사의 경우), 혹은 회사가 판매하는 제품의 제조에 사용되는 자재와 노동 비용(제조사의 경우)
출처 : 워렌 버핏의 재무제표 활용법

매출원가 만으로는 장기적인 경쟁우위를 판단 할 수는 없으나 어떤 항목이 포함되어있는지 정확하게 조사해야지만 회사의 사업에 대한 경영진의 마인드를 알 수 있다고 한다.

매출액에서 매출원가를 뺀 금액에 매출총이익으로 정의는 아래와 같다.

손익계산서의 여러 이익 중 제일 처음 확인 할 수 있는 이익이다. 매출총이익 자체로는 특별한 의미는 없으며 매출액 대비 매출총이익인 매출총이익률(Gross Profit Margin, Gross Margin)으로 회사의 경제성을 확인 할 수 있다.

매출총이익 = 매출액 - 매출원가

매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액

뛰어난 경제성을 가진 기업은 그렇지 않은 기업보다 지속 적으로 더 높은 매출총이익률을 기록

워런버핏은 예외는 있지만 일반적으로 매출총이익률이 40% 이상인 기업은 어느 정도 장기적인 경쟁우위를 가진 기업이라고 볼 수 있다고 한다. 매출총이익률이 작다는 말은 극심한 경쟁으로 인해서 전반적으로 이익률이 훼손될 수 있기 때문이며 매출총이익률이 20% 미만인 경우 장기적인 경쟁우위를 가질 수없을 정도로 경쟁이 극심한 업종에 속한 기업일 가능성이 크다고 봤다.

매출총이익률이 절대적으로 안전한 기업평가 지표는 아니지만 해당 기업의 경쟁우위가 지속적인 것을 확인하기 위해서 과거 10년간의 매출총이익률을 조사해야 한다.

기본적으로 밑지는 장사를 하는 기업은 투자를 해선 안된다. 매출총이익률이 기업의 영업이익이나 당기순이익이 많다는 것을 보여주는 지표는 아니나 매출총이익률이 높다면 당연히 이익이 많을 확률이 높다고 생각한다. 아직은 공부한고 있는 단계이기 때문에 분석한 기업이 없어 매출총이익률이 얼마가 적정한지에 대한 나의 관점은 없다. 앞으로 나만의 데이터를 쌓으면서 생길 것으로 생각한다.

밸류에이션 Valuation에 대해선 추후 별도로 다룰 생각이나 매출관련 글이니 만큼 매출 관련 Valudation PSR(Price Sales Ratio)에 대해서 간략하게 공부한 내용을 작성해 보았다.

valuation 중 가장 많이 사용하는 것은 PER이며 multiple이라고도 이야기한다. PER 계산은 아래와 같다.

PER = 주가 / 주당 순이익(EPS)


위 계산식으로 아래와 같이 적정 주가를 계산할 수 있다.

적정 주가 = 예상 순이익 X 적정 PER

Multiple은 한국말로 "배수"로서 적정 주가는 예상 순이익의 몇 배수로 계산하기 때문에 Multiple이라고 한다. 예상 순이익 외에 개인이 중요시하는 지표 예를 들어 영업이익, 현금 흐름 등이 있고 여기에 매출액을 집어넣으면 PSR(Price Sales Ratio)가 된다.

PSR = 주가 / 주당 매출액(SPS)
적정 주가 = 예상 매출액 X 적정 PSR

위 언급한 것과 같이 매출액으론 기업의 이익을 알 수가 없으며 산업의 변화가 매우 빠르거나 코로나 팬데믹 이후와 같이 특정 분야가 메가 트렌드로 급부상하는 경우 (e.g 전기차, 이차전지)에 속해 있는 기업은 지속적은 투자(e.g 공장 신설, 증성 등) 또는 출혈 경쟁을 감수하고서라도 M/S를 올리기 위해서 등등 다양한 이유로 인해 낮은 영업이익률 및 적자인 경우가 많다. 이런 산업군에 속한 기업의 경우 매출 성장률이 두 자릿수, 세 자릿수가 나오는 경우가 많다.

이 경우 이익을 기반으로 한 PER으로는 Valudation을 할 수 없기 때문에 PSR을 활용하며 이 때문에 PSR은 보통 성장성을 판단하는 투자지표로 활용된다.

어떠한 Valudation이던 한계점이 있다. PER도 당기순이익을 base로 하기 때문에 영업이익, 현금흐름을 판단할 수가 없어 기업 분석이 이래 저래 보완을 한다. 아직까진 과연 PSR을 활용할 일이 있을까 싶다. 매출이 성장하는지 매출에 대해서 매출성장률 위주로만 볼 것 같은데 추후 활용할 필요가 있을지 어떻게 활용할지 고민해야 할 것 같다.

매출 총 이익과 순이익 간의 차이는 무엇입니까?

매출 총 이익과 순이익 간의 차이는 무엇입니까?

매출 총 이익률과 순이익률은 회사의 재무 안정성과 전반적인 건강을 평가하는 데 사용되는 두 가지 별도의 수익성 비율입니다.

이익 마진은 회사가 매출 1 달러당 얻는 금액을 나타내는 이익의 백분율입니다. 회사가 판매 당 더 많은 돈을 벌면 분명히 이익 마진이 높아집니다.

총 이익 마진은 총 수익에서 상품 비용 (판매 된 재화 나 용역을 생산하는 데 드는 비용, 일반적으로 판매 원가 또는 원가라고 함)을 뺀 값을 나타냅니다. 총 이익 마진에 도달하는 계산은 다음과 같습니다.

매출액 - 매출원가 - 매출액 = 매출 총 이익 ÷ 수익

2016 년 12 월 31 일 마감 된 연도의 Dunkin 'Brands Group, Inc. (DNKN) Dunkin 'Donuts와 Baskin-Robbins의 지주 회사는 828 달러의 총 수익을 올렸다. 8900 7 - 매출/매출원가/매출총이익/PSR 만원, 원가 148 달러. 6100 만. DNKN의 총 이윤은 다음과 같습니다.

($ 828. 89 - $ 148. 61) ÷ $ 828. 89 = 82. 07 %

이것은 DNKN이 판매에서 생성하는 모든 달러에 대해 $ 0을 의미합니다. 18은 재고 비용과 $ 0을 커버하는 데 사용됩니다. 82는 기본 운영 경비를 충당하기 위해 사용할 수 있습니다. 회사가 더 높은 이익을 위해 재고를 판매하고 있음을 나타 내기 때문에 높은 비율이 일반적으로 선호됩니다. 매출 총 이익률은 회사의 수익성을 나타내는 일반적인 지표이지만 정확한 지표는 아닙니다.

순이익 마진은 기업의 수익성을보다 정확하게 측정 한 것으로, 실제로 매출액 당 회사 이익을 반영하는 매출 비율을 나타냅니다. 순이익은 매출의 증가가 반드시 실제 수익 증가로 이어지는 것은 아니기 때문에 중요한 차이입니다. 순이익은 매출 총 이익 (상품 원가에서 마이너스)에 영업 비용을 뺀 총 이윤과 부채에 대해 지불 한 세금 및이자와 같은 기타 모든 비용입니다. 순이익률 공식은 다음과 같습니다.

- 순이익률 = (매출 - 비용 - 영업 비용 - 기타 비용 -이자 - 세금) ÷ 수익 = 당기 순이익 ÷ 수익

12 월 회계 연도의 DNKN 순이익 마진 31, 2016은 :

$ 195입니다. 5800 만 ÷ 828 달러. 89 = 23. 60 %

A. 23.60 %의 순이익 마진은 DNKN이 판매에서 생성 한 모든 달러에 대해 0 달러를 유지한다는 것을 나타냅니다. 이익으로서의 24. 회사가 마이너스 순이익률을 가질 수도 있습니다. 마이너스 순이익률은 회사가 1 분기 또는 1 년 동안 손실을 입었을 때 발생하며 회사에 일시적인 문제가 될 수 있습니다. 손실 원인은 인건비 및 원자재 비용 상승, 경기 침체기, 회사의 수익에 영향을 줄 수있는 파괴적인 기술 도구 도입 등이 될 수 있습니다.

순이익 마진을 조사하면 회사가 매출에 비해 전반적인 비용을보다 명확하게 파악할 수 있습니다. 기업이 경쟁이 치열한 시장에서 영업 할 경우 특히 매출을 늘리는 것보다 비용을 절감하여 수익성을 향상시키는 것이 훨씬 쉽습니다.

매출 총 이익과 영업 이익률의 차이는 무엇입니까?

매출 총 이익과 영업 이익률의 차이는 무엇입니까?

는 애널리스트가 사용한 기업 수익의 두 가지 척도 인 매출 총 이익과 영업 이익률의 차이를 이해합니다.

영업 이익과 이익 마진의 차이점은 무엇입니까?

영업 이익과 이익 마진의 차이점은 무엇입니까?

는 회사의 투자 수익성 평가와 관련하여 영업 이익률과 이익률의 차이를 이해합니다.

영업 현금 흐름과 당기 순이익 간의 차이점은 무엇입니까?

영업 현금 흐름과 당기 순이익 간의 차이점은 무엇입니까?

는 순이익이 특정 기간 동안 손익 계산서 인 방법을 배우는 반면, 현금 흐름은 판매로의 현금 전환으로 인한 유입과 유출을 보여줍니다.

매출 총 이익 영어

PUMA has 2.7 billion dollars of turnover, 300 million dollars of profits, 200 million dollars after tax, 94 million dollars of externalities, cost to business.

The target for 2014 sales are 2.2049 billion won, with an operating profit of 4.876 billion won; as a result, HiteJinro is expected to be the first liquor company in Korea to surpass 2 trillion won in sales.

Business status means that you'd like to see an economic benefit from your advertising, such as increased revenue, sales or signups.

By standardizing the entire sales process, the software makes better use of your employees' time and energy radically improving your turnover and profit margins.

It is provides a forecast of what sales and profits should be in the first three years of operation and how the products or services would meet the needs of the target market.

Strong competitive pressure and overall higher raw material prices also contributed to the lower gross profit in 2014.

Sales and profits continued to grow in Q4/2015 and contributed to the overall stable growth for the full year.

The risk involved in this trade is known. The trader’s gross profit/loss follows the ‘all or nothing’ principle.

Corporate sales and profits have recovered substantially from the bottom of the crisis but job creation has been anemic across the world.

Continuous and accurate measurements within seconds enable enhanced productivity and higher quality for maximum gross profit margins.

By standardizing the entire retail management process, the software makes better use of your employees' time and energy radically improving your turnover and profit margins.

By standardizing the entire inventory management and control process, the software makes better use of your employees' time and energy radically improving your turnover and profit margins.

KRW. The gross profit margin rose over 2015 to 24,6%, and the Group announced a 11.9% EBITDA for the third quarter 2016.

The gross profit margin rose over 2015 to 24,6%, and the Group announced a 11.9% EBITDA for the third quarter 2016.

After a good start into the year 2015, with a significantly improved gross profit margin in Q1, Songwon saw a more predictable and robust Q2/2015 ─ despite the ongoing challenging market conditions.

The gross profit margin rose to 22.9% and the Group reported an 87.5% increase in EBITDA (without consideration for one time items, 49.8%) compared to Q3/2014. In Million KRW

The gross profit margin decrease is the result of increased production costs and reduced output due to the technical issues that affected key production lines between the end of 2013 and Q1/2014.

그러나 송원의 안정적인 생산 역량과 선택적인 가격 인상 정책, 그리고 전년 동기 대비 2015년 2분기의 원자재 비용이 훨씬 적었던 점이 함께 작용하면서 매출이익률이 눈에 띄게 회복되는 결과로 이어졌다.

However, Songwon's production stability coupled with selective price increases and significantly weaker raw materials in Q2/2015 as compared to Q2/2014, did lead to an impressive recovery of the gross profit margin.

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*EBIT= 영업이익 + 기타 수익 – 기타 비용 매출이익률은 조업도 차이를 반영할 경우, 2012년 7 - 매출/매출원가/매출총이익/PSR 9개월 간 17.6%에서 2013년 9개월간 18.3%로의 상승을 보여 주며, 송원산업그룹이 생산성 향상을 달성하였음을 반증하였다.

As a result this has led to a decrease in margin, however, when adjusted for idle capacity variances, gross profit margin shows an increase from 17.6% to 18.3% for the first nine months of 2013 compared to the same period in 2012, reflecting achieved productivity improvements.


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