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[파생금융상품] 선물(Futures) · 옵션(Options) 거래 Essential

사물이나 현상이 본체로부터 갈려 나와 생기는 것’(파생(派生)의 사전적 정의 )으로 파생상품은 기초상품의 불확실성을 회피하기 위해 위험 회피자와 위험수요자 간의 거래를 상품화한 것.

계약 형태에 의한 파생상품 분류 2022년 최신정보 - BLUE

  1. 선도 (Forward) 거래 : 두 당사자 간에 미래의 일정한 시점에서 어떤 행위를 이행할 것을 사적으로 자유롭게 약속하는 거래로 주로 외환과 2022년 최신정보 - BLUE 금리가 대상이 됨
  2. 선물 (Futures) 거래 : 장래의 일정한 시기에 미리 약정한 일정한 가격(선물가격)으로 기초자산을 인수·도하기로 하는 예약거래
  3. 옵션 (Options) 거래 : 장래 일정한 시기 또는 일정한 기간 동안에 일정한 가격(행사가격) 으로 기초자산을 매입하거나 또는 매도할 권리 (콜옵션, 풋옵션)
  4. 스왑 (Swaps) 거래 : 두 당사자가 일정한 기간 동안 일정한 조건(Swap rate)에 따라 지급의 흐름을 서로 교환하는 여러 개의 선도계약으로 거래당사자가 각자 자신에게 비교우위에 있는 상품을 상대방과 교환

기초 자산에 의한 분류

  1. 통화 : 통화를 기초자산으로 하는 파생상품 - 통화 옵션, 통화 선물, 통화 스왑, 선물환 등
  2. 금리 : 금리를 기초자산으로 하는 파생상품 - 선도금리계약(FRAs : Forward Rate Agreements), 금리 선물, 금리 옵션, 캡(Caps), 플로어(Floors), 칼라(Collars), 스왑션(Swaptions) 등
  3. 주식 : 주식을 기초자산으로 하는 파생상품 - 주가 지수 옵션, 주가 지수 선물, 개별 주식 옵션, 개별 주식 선물
  4. 상품 : 농축산물, 에너지, 금속 등을 기초자산으로 하며 주로 선물 거래

선물 (Futures, 先物) 이란?

  • 미래 일정 시점에, 상품을 넘겨주는 조건으로 현재 시점에 가격을 정해 매매 계약하는 거래를 선물 거래라 함
  • 선물 시장 거래 상품 : 원유, 원자재, 농산물, 주식, 외환 등 다양
  • 선물 계약은 거래 조건을 표준화하여 시장성을 높인 상품으로 조직화된 선물거래소에서 거래가 이루어짐
    • 한국거래소, 시카고 상업거래소, 시카고 상품거래소 등

    선물 거래로 발생하는 수익 (이미지: Halvard Nesse by SlidePlayer)

    선물 거래의 종류

    • 상품선물거래
      • 농축산물 : 옥수수, 콩, 두유, 밀, 보리, 커피, 코코아, 솜, 오렌지주스, 설탕, 쌀, 목재, 소, 돼지
      • 금속 : 금, 은, 동, 알미늄, 플라티늄, 팔라듐 등
      • 에너지 : 원유, 벙커씨유, 천연가스, 가솔린, 프로판, CRB지수 (농축산물, 금속, 에너지 종합지수)
      • 금리 선물 : 유로달러, T-Bond, T-Note, T-Bill, CD, LIBOR
      • 통화 선물 : 미국달러지수, 유럽통화(ECU), 영국 파운드, 캐나다 달러, 스위스 프랑, 프랑스 프랑크, 독일 마르크, 일본 엔 등
      • 주가 지수 : S&P 500, NYSE 지수, Value Line 지수, Major Market Index, OTC 지수, Nikkei 지수 등

      옵션 (Options) 이란?

      • 만기일 또는 그 이전에 미리 정한 가격으로 기초자산을 사거나 팔 수 있는 권리가 부여된 증권
      • 옵션의 특징
        • 옵션 매도자 : 옵션 매입자가 권리를 행사하여 거래를 할 경우 거래 상대방이 되어주어야 하는 의무가 있음
        • 옵션 매입자
          • 거래를 행사할 수도 있고, 포기할 수도 있는 선택권을 가짐
          • 옵션매도자에게 이러한 권리에 대한 대가를 계약시점에 지불하는데 이를 옵션가격(option price) 또는 2022년 최신정보 - BLUE 옵션프리미엄(option premium) 이라고 한다.
          • 계약불이행 위험은 매입자에게만 발생 하는 일방적(unilateral) 위험 (단, 장내옵션의 경우 계약불이행위험은 없음)

          옵션 거래의 기본 구조 내가격, 외가격, 등가격 옵션

          • 옵션의 종류
            • 콜옵션 (call option) : 살 수 있는 권리
            • 풋옵션 (put option) : 팔 수 있는 권리

            옵션 거래의 이해 - 콜옵션 만기 손익 (이미지: Halvard Nesse by SlidePlayer) 옵션 거래의 이해 - 풋옵션 만기 손익 (이미지: Halvard Nesse by SlidePlayer)

            • 기초자산에 따른 옵션 분류
              • 주식 : 주식 옵션 (Stock option)
              • 주가지수 : 주가지수 옵션 (Stopck index option)
              • 외환 : 통화 옵션 (Currency option)
              • 금리 (이자율) : 금리 옵션 (Interest rate option)
              • 미국식 옵션 (American option) : 만기 전 언제라도 옵션 행사 가능
              • 유럽식 옵션 (European option) : 만기일에만 옵션 행사 가능
              • 워런트 (Warrant) : 발행 기업의 주식을 기초자산으로 하는 콜옵션
              • 자산유동화증권 (ABS, Asset-backed securities)
              • 선택부증권 (Option embedded security)
                • 전환사채 (CB, Convertible bond)
                • 전환우선주 (Convertible preferred stock)
                • 신주인수권부사채 (BW, Bond with warrants)

                옵션 거래와 선물 거래의 차이

                • 옵션 거래 : 대상 상품을 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 매매
                • 선물 거래 : 대상 상품 그 자체를 매매

                차익거래

                • 자기자금과 위험을 부담하지 않고 서로 다른 가격에 거래되는 증권 또는 포트폴리오를 이용하여 이익을 얻는 투자 전략
                • 시장에 무수히 많은 차익거래자(arbitrageur)가 존재하기 때문에 차익거래 기회는 오래 지속되지 않음
                • 파생상품은 차익거래를 통해 시장의 정보효율성 (informational efficiency)을 높이는데 기여
                  • 파생상품은 현물시장보다 유동성이 높고, 거래비용 (transaction cost)는 현물의 거래비용보다 훨씬 저렴
                  • 투기 (speculation) 성격, 선의의 투자자들이 피해를 입을 수 있음. 미국 서브프라임모기지 사태에서 촉발된 전세계적 금융위기 초래

                  파생상품 거래의 위험 - 자산의 수익률과 위험과의 관계 (출처 : F. K. Reilly and K. C. Brown, Investment Analysis & Portfolio Management, 2006)

                  2020년 선물 및 옵션 거래 동향

                  2020 annual trends in futures and options trading

                  2020년 주가지수 옵션 계약 Top 20, KOSPI 200은 5위 (출처: FIA)

                  2020년, 거래소별 개별 주식 선물 · 옵션 거래 Top 20 中 한국거래소는 3위 Rank (출처 : FIA)

                  외환 옵션

                  FX거래는 두 통화의 상대적 가치 비교 즉, 환율의 변동을 이용하여 시세차익을 얻는 거래를 의미합니다. 따라서 FX시장에서 거래되는 종목은 항상 서로 다른 2개의 통화가 조합되어 있습니다.

                  step1-08-1

                  이종통화에서 환율의 표기는 앞에 위치한 기준통화(Base Currency)를 1로 놓고 그에 해당하는 상대통화(Counter Currency)의 가치를 나타냅니다.

                  기준통화는 항상 가치 기준을 1로 놓습니다.

                  계약단위 (LOT)

                  FX거래 시 필요한 기본 거래단위(Contract Size)를 ‘LOT (랏)’이라고 합니다. 1 LOT은 기준통화의 100,000 단위와 동일합니다.

                  step1-08-2

                  최소 호가단위 (PIP)

                  FX 시장에서 최소 호가 변동폭을 ‘PIP(Percentage in Point)’ 이라고 부릅니다.

                  step1-08-3

                  1 LOT 기본 거래단위를 기준으로 1 PIP의 가치는 기준통화인지 혹은 상대통화인지에 따라 달라집니다. 예를 들어 USD가 기준통화에 위치하는지 아니면 상대통화에 위치하는지에 따라 1 PIP의 가치는 달라진다는 것입니다. 아래의 그림을 참고해 주십시오.
                  최근 많은 외환 사에서 제공하는 플랫폼들은 USD가 상대통화일 때 소수점 다섯째 자리까지 호가를 표시해주며, USD가 기준통화일 경우에는 소수점 셋째 자리까지 표기해주는 경우가 많습니다. 예를 들면 EUR/USD처럼 USD가 상대통화일 경우 ‘1.3301’이 아닌 ‘1.33010’로 표기하고, USD/JPY처럼 USD가 기준통화일 경우에는 ’97.01’이 아닌 ’97.010’으로 표기합니다.

                  * 여기서 주의해야 할 점은 소수점 한자리 수가 더 들어갔다고 해서 1 PIP의 단위가 바뀌는 것은 아니라는 것입니다. 즉, EUR/USD 환율이 1.33000에서 1.33001로 움직였을 경우, 이는 1 PIP이 아니라 0.1 PIP 상승한 것입니다.

                  레버리지(Leverage)

                  FX거래에서 ‘레버리지’는 단순히 지렛대 효과처럼 적은 돈으로 큰 돈을 움직일 수 있게 해주는 것을 의미합니다. 즉, 전체 거래대금이 아닌 일정 비율의 증거금만으로 거래할 수 있도록 도와주며, 이는 일시적으로 외환 사에게 돈을 빌려 거래를 한 뒤 거래 종료와 함께 빌린 돈을 돌려주는 개념으로 생각하시면 쉽게 이해되실 것입니다.

                  스프레드(Spread)

                  FX거래는 항상 매수 호가(Bid)와 매도 호가(Ask) 두 가격이 있으며, 이 두 가격의 차이를 ‘스프레드’라고 합니다.

                  step1-08-4

                  마진콜(Margin Call)

                  마진콜은 보유중인 포지션에 대한 손실이 확대되어 계좌의 잔고가 포지션을 보유하기 위해 요구되는 증거금(유지증거금) 이하로 떨어질 경우 보유중인 포지션의 일부 혹은 전부가 자동으로 청산되는 것을 의미합니다. 이는 사실 유지증거금이 2022년 최신정보 - BLUE 기준치 이하로 떨어지면서 추가로 증거금을 보충하라는 요청의 의미이지만, FX거래에서는 추가 증거금 요청 없이 시스템에 의해 보유포지션이 자동 청산됩니다.

                  급변하는 외환시장에서 고객의 자산을 보호하기 위한 안전장치라고 할 수 있습니다.

                  step1-08-5

                  롤오버(Rollover Interest)

                  FX거래는 현물환 거래의 규칙을 동일하게 적용하여 거래자의 주문 정산시점을 기준으로 2일 후 현물로 인도되어 정산되어야 합니다. 뉴욕시간 오후 5시를 기준하여 포지션을 보유하고 있을 경우 주문금액의 가치가 두 국가의 금리차이의 하루 치 만큼 변동하면서 이종통화에서 고금리통화를 매수로 보유할 경우 상대통화와 금리차이의 하루 치를 수취하고 반대의 포지션을 보유할 경우는 지급하게 됩니다. 이와 같이 고금리 통화와 저금리 통화의 금리 차이를 이용해 이익을 얻는 거래 방법을 ‘스왑 포인트’ 거래라고 합니다.

                  ※ 롤오버는 시장금리변화와 환율에 따라 변동되므로 대부분의 외환 사에서 제공하는 플랫폼 안에서 실시간으로 확인하실 수 있습니다.

                  visa

                  MasterCard

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                  bitcoin

                  ethereum

                  Neteller

                  paypal

                  Perfectmoney

                  sticpay

                  Tether

                  unionpay

                  Read risk disclosure before trading Forex/CFDs.
                  Forex/CFD trading involves substantial risk of loss and is not suitable for all investors.

                  High Risk Warning

                  Foreign exchange trading carries a high level of risk that may not be suitable for all investors. Leverage creates additional risk and loss exposure. Before you decide to trade foreign exchange, carefully consider your investment objectives, experience level, and risk tolerance. You could lose some or all of your initial investment; do not invest money that you cannot afford to lose. Educate yourself on the risks associated with foreign exchange trading, and seek advice from an independent financial or tax advisor if you have any questions.

                  외환은행, 국내 최초 원/위안화 통화옵션 거래 체결

                  서울--(뉴스와이어) 2014년 11월 05일 -- 외환은행(은행장 김한조/www.keb.co.kr)은 지난 4일 자동차부품 수출업체인 M사와 국내 최초로 6백만위안(약 10억5천400만원) 규모의 원/위안화 통화옵션 거래를 체결하였다고 5일 밝혔다.

                  이번 외환은행과 대중국 자동차부품 수출업체인 M사와의 통화 옵션 거래는 원/위안화 직거래 시장 개설에 따른 자체 변동성을 활용한 가격으로 거래가 이루어졌다는데 그 의미가 있으며, 향후 원/위안화 시장 규모 증가에 따라 다양한 위안화 관련 파생상품거래가 활성화될 것으로 기대된다.

                  더불어 이번 국내 최초 원/위안화 통화 옵션 거래를 통해 외환은행에서는 외국환 전문은행으로서의 위상 제고 및 원/위안화 직거래 시장 선점 효과가 기대되며 거래기업 고객의 경우 원/위안화 재정 환율에 의한 파생상품 가격과 원/위안화 직거래로 생성된 환율에 의한 파생상품간의 가격 비교를 통해 헤지 비용의 절감 효과를 누릴 수 있게 되었다.

                  이번 통화 옵션 2022년 최신정보 - BLUE 거래 당사자인 M사 관계자는“그동안 원/위안화 통화간 옵션시장의 부재로 달러로 환전 후 옵션거래를 하게 될 경우 추가적인 환전 비용이 발생해 왔으나, 이번 거래를 통해 환전 비용 절감 및 재정 환율에 의한 가격보다 유리한 가격으로 파생상품 거래를 할 수 있었다”고 말했다.

                  강창훈 외환은행 자금시장본부장은 “외환은행은 그동안 국내 최대의 외환 거래 역량 및 해외 네트워크를 활용하여 위안화 관련 종합서비스가 가능한 플랫폼을 구축해왔으며, 이런 노력들로 인해 국내 최초로 원/위안화 통화옵션 거래를 고객에게 제공할 수 있었다” 며“향후에도 기업들에게 좀 더 다양한 위안화 환율 및 금리 리스크 헤지 상품 제공을 통해 국내 원/위안화 직거래 시장에서의 주도적인 시장 조성자 역할을 수행해 나가겠다”고 밝혔다.

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                  커뮤니티


                  커뮤니티형 그룹 클래스

                  👋🏻 클래스 필수 정보

                  12개의 미션 01:37:18

                  클래스 소개



                  클래스는 이렇게 진행돼요.

                  결제 직후, 커뮤니티에 초대해드립니다. 커뮤니티에 가입 후 같은 기수의 사람들과 소통해보세요.

                  그룹 미션 12개를 드립니다.
                  내가 원하는 시간에, 원하는 장소에서 미션 완료 후 커뮤니티에 인증하면 완료!

                  💪 필독 장학금 혜택 안내드려요.

                  금융빅데이터로 풀어보는 주식.선물옵션.해외선물.외환(FX) 푸른하늘 주식 미션

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                  금융빅데이터로 풀어보는 주식.선물옵션.해외선물.외환(FX) 푸른하늘 주식 미션

                  커뮤니티에서 함께한
                  클래스유 회원들의 리뷰

                  이혜인 리얼리뷰 : 온라인이지만 많은 사람이 같은편이 되어서 같이하는 느낌이 신기했어요!! 그룹 미션이 있으니까 서로 의지하면서 꾸준히 하게 되는 거 같아요!!

                  고기만두 리얼리뷰 : 다같이 소통하면서 하는거라 즐겁게 참여하고 운동이 재미있다고 느낀건 정말 오랜만이여서 좋은 경험이였습니다! 4기에도 참여하고 싶어요☆

                  코코리 리얼리뷰 : 저 작심삼일도 안가는 스타일인데 채팅방에서 계속 저를 응원해주니까 할 수 밖에 없어요!! 뭔가 끈끈해지는 것도 있고 재밌어요 ㅋㅋㅋ

                  정히잇 리얼리뷰 : 내 습관과 의지를 잡아주는 친구가 생긴 느낌이에요! 처음에 이게 될까? 싶었는데 이제는 없으면 안 돼요ㅠㅠ. 😍😍👏🏻

                  안녕하세요?
                  푸른하늘입니다.

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                  * 사용하신 수강 기간은 클래스 시작일로부터 환불 접수일까지의 기간으로 계산합니다.
                  - 학습기간 별로 수강기간과 추가 혜택 기간이 존재합니다. 환불은 수강 기간에 대하여만 진행되며, 추가 혜택 기간에는 환불이 불가합니다.
                  - 1개월권 구매 시 = 수강기간 (31일)
                  - 3개월권 구매 시 = 수강기간 (93일)
                  - 6개월권 구매 시 = 수강기간 (2022년 최신정보 - BLUE 186일)
                  - 평생 수강권은 실 수강기간(6개월)에 추가 혜택기간이 포함된 것으로, 실 수강 기간 종료 후 추가 혜택기간에 클래스의 변화에 관하여는 책임을 지지 않습니다.

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